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日前，可口可乐、百事、雀巢、达能等六家外资食品巨头相继公布了2025年上半年业绩。从全球市场来看，各巨头表现有喜有忧，在不同品类、区域呈现差异化发展态势；而中国市场，作为全球重要消费市场，也成为各企业业绩表现的关键变量，部分巨头实现增长，部分则面临调整。

 

01 可口可乐：1692亿元 无糖可乐增长14%，果汁等整体下滑

 

今年上半年，可口可乐营收236.64亿美元（约合人民币1691.97亿元），与去年同期基本持平；合并净利润则是同比增长28%至71.38亿美元。

 

全球表现：复盘全球表现，可口可乐表示二季度在北美实现了环比改善；欧洲、中东、非洲和中国均实现增长。印度、墨西哥表现偏弱，日本也略显疲软，泰国、印尼、越南等东盟市场出乎意料地较为疲软。

 

从品类来看，碳酸饮料整体销量下滑1%。其中，经典可口可乐产品在欧洲、中东、非洲等市场的销量实现增长，但拉美市场的下滑较为显著，致使整体销量略微下滑1%。喜人的是，所有地区的无糖可乐销量都实现不同程度的上涨，总增长达14%。果汁、乳饮料及植物基饮料销量整体下滑4%，亚太区下滑明显。饮用水、运动饮料、咖啡和茶饮料的表现与先前基本持平。

 

中国市场：今年上半年，中国市场的表现也频频被可口可乐乐“点赞”。詹鲲杰透露，“在中国，尽管消费者情绪偏谨慎，我们仍实现了销量增长。这得益于可口可乐品牌产品及餐饮渠道表现更强劲。我们的系统正制定更精细的渠道与客户执行策略，推动更具针对性的促销活动，并加速冰柜投放。”

 

 

02 百事公司：2906亿元 食品和饮料业务市场份额稳定增长

 

全球表现：7月17日，百事公司公布了2025年第二季度业绩，期内净销售收入为227.26亿美元，营业利润为17.89亿美元。据披露，百事公司中国的食品和饮料业务市场份额均保持稳定增长。结合今年一季度业绩可得，今年上半年，百事公司上半年营收406.45亿美元（约合人民币2906.11亿元）。

 

中国市场：百事公司在中国的食品和饮料业务市场份额均保持稳定增长。百事在财报中指出，中国市场的稳健发展则得益于百事公司持续以敏锐的市场嗅觉和精准的战略调整，成功捕捉消费者对健康美味、情感共鸣及新兴渠道的多元需求。

 

 

03 雀巢：3988亿元 糖果、咖啡“扛大梁”，大中华区战略转型

 

全球表现：上半年，雀巢集团销售额442.28亿瑞士法郎（折合人民币约3988.39亿元），同比下降1.8%；净利润50.65亿瑞士法郎（折合人民币约456.75亿元），同比降10.3%。按品类划分，糖果和咖啡业务是有机增长的主要贡献者，这两项业务的增长分别受到10.6%和6.0%的定价驱动。

 

中国市场：2025年上半年，雀巢大中华区销售额为24.7亿瑞士法郎（约折合人民币218.28亿元，汇率折算，有误差），有机增长率为-4.2%，其中实际内部增长率为-1.5%，定价贡献率为-2.7%。从大中华区市场各品类来看，糖果类产品的增长最为强劲，在实施了定价策略的同时，取得了实际内部增长率和市场份额的提升。在战略重点领域，如即饮咖啡和新兴市场的宠物护理业务也实现了强劲增长。此外，可可麦芽饮料市场份额也有所增长。

 

值得一提的是，雀巢在全球范围有机增长稳步提升，而大中华区却拖了后腿。此前，雀巢在中国更侧重铺设分销网络，但在大中华区第二季度销售额下滑后，雀巢正在采取果断措施，改善大中华区业务。这意味着，雀巢中国的增长策略将从渠道分销驱动，转向依赖于消费者需求的终端动销驱动。

 

 

04 达能：1139亿元 脉动再次实现强劲增长

 

全球表现：达能发布的2025年半年报显示，销售额137.37亿欧元（约合人民币1139.31），同比增长4.2%。其中销量/组合上升2.6%，定价上涨1.7%。利润方面，今年上半年，达能录得经常性营业利润18.11亿欧元（约合人民币150.22亿元），同比增长3.7%；经常性营业利润率同比提升49个基点至13.2%。

 

中国市场：今年上半年，达能中国、北亚及大洋洲大区（以下简称为“CNAO”）销售额为20.17亿欧元（约合人民币167.31亿元），同比增长11.3%。其中，销量/组合增长11.9%，意味着该大区增长主要靠卖出了更多产品拉动。利润方面，该大区经常性营业利润6.2亿欧元（约合人民币51.43亿元），经常性营业利润率同比上升12个基点至30.7%，利润规模及利润率均排在所有市场之首。

 

在CNAO大区，上半年饮用水业务录得销售额4.45亿欧元（约合人民币36.91亿元），同比增长7.7%，第二季度销售额同比增长6.3%至2.69亿欧元（约合人民币22.31亿元）。由于脉动贡献了这一板块大部分业绩，也间接代表脉动实现了强劲的增长。

 

 

05 亿滋：1319亿元 巧克力业务表现强劲

 

全球表现：第二季度，亿滋实现了净销售额为90亿美元，同比增长7.7%，有机净销售额增长5.6%，得益于巧克力业务强劲的定价执行以及大多数地区业务的稳健增长。

 

划品类来看，第二季度巧克力业务净销售额为27亿美金，同比增长19.2%；饼干和烘焙零食业务销售额为46亿美元，同比增长5%。划区域来看，北美地区26亿美元，同比下降3.5%；拉丁美洲地区12亿美元，同比下降3.1%；欧洲地区34亿美元，同比上升18.7%；亚洲、中东、非洲地区18亿美元，同比上升14.7%。

 

结合2025年第一季度净收入为93.13亿美元，同比增长0.25%，推算可得，上半年总净收入约183亿美元（约合人民币1319.75亿元）。公司CEO Dirk Van de Put表示，巧克力业务表现强劲，但整体市场环境充满挑战，需继续执行战略增长计划。

 

 

06 联合利华：2514亿元 营收净利下滑，冰淇淋业务11月完成剥离

 

2025年上半年业绩显示，总营收为301亿欧元（约合人民币2514.91亿元），同比下降3.2%，净利润38亿欧元（约合人民币317.49亿元），同比下滑5.1%。

 

主要业务板块表现分化，其中冰淇淋业务（包括梦龙、和路雪、可爱多 ）是唯一收入增长的业务（46亿欧元，同比增0.2%），其他业务均出现下滑。包括美容与健康业务、个人护理业务、家庭护理业务、食品业务分别收入65亿欧元、65亿欧元、59亿欧元和66亿欧元，但分别下滑了0.8%、5.9%、6.7%和1.8%。

 

按地区看，上半年，联合利华在发达市场（占集团营业额44%）表现稳健，基础销售额增长4.3%，其中销量增长3.4%，价格增长0.9%。中国市场上半年销售额小幅下滑，印尼市场则下降4.8%。不过，第二季度均已出现环比改善，联合利华预计下半年两国增长将加速。

 

值得关注的是，7月1日起，冰淇淋事业部已转型为联合利华旗下独立运营公司，预计于2025年11月中旬完成独立上市。